「第二产业包括」为什么CRRC没有增加,是什么原因造成的,根本原因在哪里?

股票资讯  2021-05-23 09:45:00

为什么CRRC没有增加?中车股份是中国南车和中国北车重组后的唯一飞跃。

2014年12月30日,中国南车和中国北车通过股份交换和吸收中国北车正式宣布中国南车和中国北车合并。从中国企业社会责任到[中国北车(601299),股票吧]的所有A股转换股东,中国南车A股将向所有中国北车发行和转换股东发行中国,企业社会责任和H股,拟发行的A股将在上海证券交易所发行的股票申请上市,将发行的股票将在联交所上市和流通。合并后的新公司将更名为"中国中车股份有限公司"。或简称为"CRRC"。

随后,诞生了具有世界最大铁路运输设备制造商和世界最大高铁技术供应商地位的"巨无霸"。在强大的规模效应和国内超级垄断的带动下,资本市场寄予厚望。随着资金的涌入,中国中车的股价一路飙升。2015年4月20日,A股的盘中价格从多年的每股3-4元跃升至最高的39.47元。H股股价的波动非常相似,在当年4月20日达到了历史新高的每股20.65港元。

为什么CRRC没有增加?中国中车H股股价走势

但是,自那时以来,中国中车的股价迅速下跌并进入了另一个较长的横盘整理期。目前,A股和H股的股价分别在10元/股和8港元/股左右波动。

曾说过,股市有两个投资理念:强者永远是强者,或者两个极端相遇。显然,中国中车的趋势是一切都逆转了,繁荣在下降。

说到这一点,许多读者可能不愿意。在规模,技术和地位方面,中国中车已成为轨道交通的"茅台"。茅台为何变得越来越强大?从2014年初的每股约120元人民币增加到2017年的约799元人民币,并处于非常高的水平,但中国中车的长期投资价值不被资本市场所重视吗?

就消费市场而言,中国中车的可比性甚至优于茅台。茅台酒是国内高端白酒市场中唯一的一家,但事实并非如此。五粮液乌普和老窖1573是竞争对手。但是,中国中车作为国内轨道交通市场领导者的地位"敲定",可以说中国铁路永远不会离开中国中车

,无论中国中车的价值是否被低估,其原因包括金融,垄断风险,品牌,市场壁垒,宏观环境,竞争环境。

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合并后的CRRC的盈利能力没有改善

在财务层面,合并后的CRRC并没有显示出在快速增长的情况下迅速赚钱的趋势。市场所想象的规模效应。2015年,2016年和2017年前三季度,中国中车的非净利润分别为91.85亿元,90.4亿元和59.89亿元,同比分别增长100.85%25,-1.97%25和-10.43%25。由于合并财务报表的原因,2015年净利润增长率基本没有参考价值。可以看出,中国中车的利润没有得到有效改善,但是却有所下降。

中国中车的收入和近年来非净利润的扣除额

净资产收益率,投资者最关心的是2015年和2016年分别为12.47%和11.21%,从去年同期的7.57%下降至2017年的前三个季度。5.83%25。

从国内上市公司的业绩多年来看,如果净资产收益率可以全年维持在15%以上,那么它基本上就是一个好公司。中国中车的净资产收益率显然不符合该标准。尽管负债率略有下降(这是不利的股本回报率(2015年为63.56%,2016年为63.41%)),但中国中车2015年的市盈率高达200倍以上,市值超过1万亿元,市盈率超过10倍,远远超过行业平均水平。从长期投资的角度来看,市盈率和市盈率越低,目标的投资价值就越大。如果它显示出良好的利润增长趋势,则基本上可以认为是高质量和低价格。但是,中国中车显然不满足上述要求。随着股价上涨接近上限,利润仍然为负。什么可以用来支撑巨大的市场价值?下降是不可避免的。

让我们来看看茅台。尽管它们属于不同的行业,但它们在投资上却是相似的。从茅台酒20年的财务数据来看,非净利润的扣除额一直在增??长,非净利润的扣除额通常高于净利润,这在资本市场上非常罕见。例如,在过去的三年中,茅台的净利润分别为153.5亿元,155.03亿元,167.18亿元,非净利润为155.21亿元,156.17亿元和169.55亿元。仅从该指标来看,茅台的主营业务盈利能力非常强。

是净值在资产方面,茅台的回报率多年来一直保持在20%以上,甚至在高发时期甚至达到45%。例如,在2012年,摊薄后接近40%,营业现金净流量也在增加。但是在2012年,茅台的市盈率仅为五粮液的20倍左右。2013-2014年的市盈率低迷。凭借稳定的利润增长趋势和较低的市盈率,茅台显然具有更多的投资价值。

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