十年高还不够!玻璃纤维终于遇到了向上的拐点 强势股

股票资讯  2021-02-21 20:01:50

【事件爆发点】玻璃纤维已经停止下落并反弹。中国居士股价再创新高

2018年下半年以来,玻璃纤维进入下行周期,价格下行趋势难以阻挡。经过两年的低谷,最终止跌回升,2020年第三季度随着终端需求回升。

8月中旬以来,国内各大企业开始提价,部分厂家直纱价格突破5000元/吨,创十年新高。

行业的总供应商中国巨石近期的股价走势,可以解释行业的上涨趋势。

11月10日,中国居士涨停强势。

11月11日,盘中交易创出17.41元/股的新高,较年初上涨59.2%。

中国巨石的股价能走得这么“嚣张”,与今年玻璃纤维市场的火爆需求密切相关,货源难以满足终端。

【涨价逻辑】建筑汽车风电多次促成需求。今年新产能有限

玻璃纤维的终端领域很多,其中建筑行业首当其冲。

建筑业作为国家基础设施的重要组成部分,即使在正常年份,也为经济增长做出了很大贡献,更不用说这前所未有的一年了。

今年的新冠肺炎疫情发生了很大变化。截至目前,许多行业仍处于艰难的恢复期。所以,作为基础设施建设的“排头兵”,国家对建筑业的投入也不小,这只能从专项债券的流通来看。

2020年前三季度,全国新增专项债券规模总计3.365万亿元,占全年新增额度的89.7%,各地发行新增地方政府债券4.3万亿元,远超两年规模。

直接的表现是,从下半年开始,大量资金开始进入市场,其中很多重大基础设施项目已经投入,所以玻璃纤维作为外围产业,开始“收获渔民的利益”。

除了传统的建筑行业,汽车行业和风电行业也消耗大量的玻璃纤维。

汽车行业关注“轻量化设计”,尤其是新能源汽车,已经不是一天了。玻璃纤维制成的复合材料可以有效减轻汽车的重量,汽车所需的能量自然减少。对于新能源汽车来说,可以直接提高电池寿命,所以在行业内非常受欢迎。

在风力发电行业,玻璃纤维主要用于制造叶片,因为玻璃纤维复合材料不仅重量轻,而且强度高,耐腐蚀,因此成为叶片材料的最佳选择。

随着对陆上风电的补贴即将结束,“风力发电安装热潮”将迎来另一个高峰。中泰证券预计,2020年新增风电同比增速将达到28%,这也是玻璃纤维消费的重要驱动力。

今年,整个玻璃纤维行业的新增产能有限,只有高峰期的三分之一左右

在需求快速增长时期,如果供给能跟上,价格在一定程度上能保持稳定,但目前的情况是需求旺盛但供给不足。

玻璃纤维产量将从今年开始逐渐减少。事实上,玻璃纤维行业的产能在2017年至2019年一直稳定在峰值水平。仅2018年一年,产能就增加了105万吨,中国巨石、泰山玻璃纤维、重庆国际等龙头供应商可以占到一半。

2018-2019年玻璃纤维产能变化(万吨)

(来源:西南证券卓创资讯)

物价高的时候,大家真的一起赚钱。但如果产能继续增加,赚钱的喜悦也不会长久。

很快行业出现了供过于求,需求跟不上供给,于是价格开始连续几年下跌。

这其实就是上个周期玻璃纤维行业发生的事情,价格直到今年第三季度才明显好转。

目前玻璃纤维价格终于有所回升,这种上涨趋势很可能不会重复前两年的情况,因为新增产能相对有限。

据西南证券测算,2020年国内玻纤新增产能仅为69万吨。如果扣除冷修停堆后40万吨的产能,全年实际新增产能约30万吨,仅为2018年峰值的三分之一左右。

总之,在限量供应的支撑下,玻璃纤维的上涨区间还会继续。另外,随着疫情的逐渐稳定和国家各项重磅政策的轮番出台,明年国内终端需求的概率比今年要好,制造业景气的复苏有望直接惠及高端建材,其中玻纤有望直接从中受益。

从长远来看,中国目前的玻璃纤维人均消费量与发达国家仍有很大差距。以汽车行业为例,国内玻璃纤维和复合材料的应用比例仅为8-12%,远低于发达国家的20-30%。

因此,玻璃纤维在中国还有广阔的蓝海,率先布局的行业龙头供应商最能受益。

[相关股票]

中国聚石:该公司是世界上最大的玻璃纤维企业,现有产能超过180万吨。玻璃纤维的产量、销量、出口量、技术、营销网络、管理等指标在国内一直领先,长期处于世界领先地位。

中材科技:公司从事玻璃纤维及其产品的研究、开发、制造和销售。玻璃纤维年生产能力超过90万吨。产品包括粗纱、细沙、短切纤维、耐碱纤维和缝编织物,广泛应用于交通运输、电子电器、风力发电、建筑、管道、航空航天等国民经济的各个领域。

以上由投资顾问:杨俊辉(执业编号:A0740619080002)编辑整理。内容仅供数据展示,不构成投资意见,操作风险自负。


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