黄湘源:为什么概念股炒作层出不穷 哈飞股份股吧

股票资讯  2021-03-27 12:00:41

除了资本投机的需要之外,国内基金如此受SMIC追捧的一个重要原因是芯片概念股上寄托的所谓爱国情结。然而,SMIC上市后,一路跌到了77元,让人想起了“一江向东流”的中石油。

所谓的概念股炒作,充其量只是一种炒作手段。核心资产的炒作,虽然比一般的概念更有净化和返老还童的意义,但说到底,并没有摆脱概念股炒作的刻板印象,只是与一般的概念股相比,核心资产的概念更具有当代性一点。

中国股市概念股炒作已久。国有企业改制、股权分置改革、民营控股、混合所有制经济、救助民营企业等令人眼花缭乱的概念不仅脱颖而出,而且在不同的经济周期或股市政策变化的相关阶段,总会有各种相应的政策概念股成为活跃而时尚的趋势,从而不断产生ST概念股、壳资源概念股、整体上市概念股或分拆上市概念股等概念。蓝筹股概念股,按估值评级或市场表现分类的白马概念股和垃圾概念股,非大小非概念股,按行业性质分类的基建概念股和科技创新概念股,等等。其中,如果说改革重组的理念可以说是市场永恒的投机主题,那么因目前的交易冲突而异军突起的芯片概念股,以及因疫情防控进展而进入市场视野的医药概念股,都被时代强烈烙上了烙印。

核心资产的概念一出来,其热气腾腾就抓住了市场的注意力。比如刚刚在a股市场上市的SMIC,就是这样一个耀眼的例子。虽然SMIC在香港上市时股价一直处于卖空状态,a股上市当天其香港股价曾触及28.75港元,但这并没有阻止国内基金不仅将估值维持在80元以上,还首次将a股上市首日的开盘价拉至95元的高位。除了资本投机的需要之外,国内基金如此受SMIC追捧的一个重要原因是芯片概念股上寄托的所谓爱国情结。SMIC作为中国晶圆代工厂的领导者,在中国有着举足轻重的地位,市场对其增长有着很高的期望。但即使有此次上市募集资金将重点投向的“12英寸芯片SN1项目”及相关的“先进成熟技术R&D项目”,虽然“12英寸芯片SN1项目”堪称中国第一条14纳米及以下的先进技术生产线,但与已成为世界成熟项目的7英寸芯片相比,正在形成产能的5英寸芯片乃至已进入R&D阶段的2英寸3英寸芯片, 技术差距显然相当明显,SMIC上市后,从95元一路开到77元,让人想到了春天向东流的中石油。

历史往往有惊人的巧合。就在SMIC一上市就拒绝的时候,一度如火如荼的贵州茅台也走出了8%左右的盘中跌幅。贵州茅台不仅是白酒之王,也是近年来备受追捧的大消费概念股核心资产。10个学校170.25元的分红,还是可以说是相当漂亮的。但其2019年营收和净利润的15.10%和17.05%的同比增速明显不如2018年,2020年第一季度的12.76%和16.69%的同比增速远不如2019年同期。人民日报公众号张文提出“茅台,谁买单?”也很有意思。虽然核心资产可以看做是概念股炒得沸沸扬扬的原因,但是市场越强,就越要小心估值过高的风险。

核心资产投机和概念股投机就其存在形式而言可以齐头并进,但本质上,充其量也就是你我两个人。从市场的发展趋势来看,不一定非要换掉谁。核心资产的概念可能更接近相关资产的价值反映。但越是过度炒作,泡沫的危害性可能并不比一般的概念炒作小多少。相反,如果概念股的普通投机不仅可以基于真实透明的信息披露,而且其价值发现和价值探索在一定程度上可以保持适当的客观性和合理性,那么市场和投资者为什么不持欢迎态度,还必须像贵族股和平民股一样分为三、六、九等呢?在我看来,在核心资产和概念股的炒作之间,有时候可能有舍鱼取熊掌的必要。但是,正常情况下,鱼熊掌兼收并蓄有什么错?最近金达威的长寿概念被市场疯狂炒作,相关概念股也受到了启发,就是很好的证明。作为开拓话题的手段,a股概念股的投机并不会因为核心资产概念的鼎盛而消亡,而是会因为对概念股内涵和外延的无休止吐槽而一次次上涨。这是提高市场价值发现能力和水平的必由之路。同时,难道不是市场内在发展趋势和发展势头的具体体现吗?


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