“中国户外用品第一股”拟转让股份,实际控制人可能发生变动 资产负债率

股票资讯  2021-01-31 11:09:00

在外部资本逐渐进入的背后,“中国第一户外产品”的开拓者在扭亏为盈的道路上束手无策。

上午发布临时停牌公告后数小时,表明公司拟披露重大事项,探路者再次发布公告称,1月24日,收到公司控股股东、实际控制人盛发强、王晶通知,公司正在筹划股权转让,并已与北京通宇中和科技发展中心(有限合伙)(以下简称通宇中和)签订《股权转让意向协议》。

据悉,通宇中和是北京通宇高科技股权投资中心(有限合伙)为此次收购设立的特殊目的载体(以下简称通宇基金),通宇基金属于私募股权投资行业。

记者注意到,2019年底,探路者已宣布盛发强、王晶已与通榆基金签订《股份转让协议》,拟通过协议转让方式将公司股权转让给通榆基金。探路者业绩报告显示,截至2020年9月底,通誉基金持股7.8%,成为公司第二大股东。

根据探路者在今天公告中的声明,此次交易可能导致上市公司控制权发生变动。这被很多投资者解读为国有背景的两股东万能基金将成为公司的实际控制人。

对此,《国际金融新闻》记者采访了探路者负责人,该负责人表示,目前仍处于敏感期,进一步信息关注后续披露的公告。

国有资产背景2股东应该优越?

公告称,盛发强、王晶拟以协议转让方式向通誉中和转让5169.13万股上市公司流通股及其相关股东权益,占上市公司总股本的5.85%,涉及未来公司治理、放弃部分表决权等相关安排。随后的正式协议将由协议双方签署具体协议。

探路者指出,此次交易的交易对手通誉中和是通誉基金为此次收购设立的特殊目的载体。通誉基金属于私募股权投资行业,此次交易可能导致上市公司控制权发生变动。鉴于此事存在较大的不确定性,为确保信息披露公允,维护投资者利益,避免公司股价异常波动,公司股票自2021年1月25日上午开市以来一直停牌,预计停牌时间不超过5个交易日。

纵观历史公告,国际金融新闻记者注意到,通誉基金已经是探路者的第二大股东,持股比例为7.8%。

据悉,通誉基金是由北京通誉何颖投资管理有限公司(以下简称“通誉何颖投资”)作为执行合伙人管理的私募股权投资基金。初期筹资30亿,总规模预计筹资100亿。通誉基金主要选择具有长期发展潜力的投资企业,通过支持主营业务的深度发展或行业整合,实现可持续增长,从财务优化、公司治理等方面进行多维度的投资后管理和增值服务。

统一基金当时表示,主要是看好开拓者通过协议接受上市公司股份的长期发展潜力,通过对上市公司的战略投资,帮助其提高公司治理能力等综合竞争力,分享长期价值投资收益。

据田玉娥信息,北京市通州区房地产开发公司持有通榆何颖投资40%的股份,前者的实际控制人是北京市通州区国有资产监督管理委员会。此外,通州区国资委也以同样方式持有北京集成电路前沿芯片股权投资中心(有限合伙)38.37%的股权,是通誉基金的有限合伙人之一。

随着今日公告的披露,不少投资者指出,这意味着目前持有国有资产7.8%股份的两股东通誉基金将成为实际控制人。如果相应的股权转让顺利进行,通宇基金对探路者的持股比例将增至13.65%。

“经济环境,尤其是消费市场相对低迷,开拓者的业绩压力很大。所以之前合作过的国有资产都接手了,既满足了无奈的大股东的需求,也顺应了目前国有资产进出的趋势。”对此,chansons Capital执行董事沈梦告诉《国际金融新闻》记者。

2.股东会是否会成为公司的实际控制人?对此,探路者表示,相关事宜仍存在较大不确定性,公司已申请停牌。详见公司后续公告。

转向亏损之路的开拓者

在业内人士看来,盛发强和王晶的无奈和幸运,都体现在外部资本进入探路者的背后。“可惜,因为运气不好,不得不送人。还好我还能找到听筒,比很多找不到的人幸运。”。

事实上,探路者过去一段时间的业务并不辉煌。由于前期未能达到预期的投资项目持续计提大量商誉、投资和资产减值准备,2017年和2018年探路者连续亏损,总额超过2.5亿元。虽然2019年转亏为盈,但2020年净利润再次陷入亏损。

探路者的起点其实不低:成立于1999年,以帐篷专利起家;2009年10月,成功登陆创业板,成为中国首批28家创业板企业之一。

从上市到2013年,探路者的业绩一直保持快速增长。风数据显示,2009年至2013年,探路者的收入增长率超过30%,平均净利润增长率也超过55%。其中2011年是业绩爆炸期,收入增长70%以上,净利润增长98.81%。

但国际财经新闻记者注意到,从2014年开始,快速参赛的开拓者开始进入“水逆转期”。今年,在收入增速明显放缓的同时,净利润增速也从2013年的47.48%大幅降至18.28%。一年后,探路者净利润增长率由正变负。2016年,公司营业收入从巅峰时期的38.08亿元降至28.78亿元,净利润降至1.66亿元。

此前,一位熟悉户外运动领域开拓者的人士感慨地告诉记者,他对开拓者近年来的表现充满了遗憾。“探路者很有想象力,但显然,它在并购上花了更多精力”。

开拓者在接受《国际金融新闻》记者采访时指出,公司业绩的变化主要受外部行业和内部运营的影响。它说,户外用品行业的发展也具有周期性。在经历了2008年至2012年的快速增长期后,行业增速自2013年以来逐渐放缓,自2015年以来增速明显放缓,进入稳健调整期。这是公司户外主营业务发展短期内必须面对的外部行业背景;同时,2013年至2016年,公司试图通过投资旅游、体育等行业的并购来探索新的业务,这也导致公司的资源和管理精力部分分散。

这两三年来,探路者一直在慢慢寻找“出路”,包括公司联合创始人王晶重返公司担任董事长兼总裁。与此同时,探路者多次尝试将资源重新集中于发展户外产品业务。此外,探路者还重新激活了一些属性。

在这种背景下,2019年,探路者成功扭亏为盈。该公司在解释业绩变化原因时表示,积极优化业务结构,加强投资后管理,逐步退出利润率较低的旅行社业务及相关投资项目,提高业务运营质量。与去年同期相比,报告期内公司相关投资和资产减值的计提风险大幅降低。此外,其经营管理效率有所提高,总体费用较去年同期有所下降。

最新财报显示,2020年前三季度,探路者实现营业收入4.65亿元,同比下降52.91%;净利润亏损1.82亿元,同比下降282.80%;扣除后的净利润为亏损1.9亿元,大幅下降707.51%。

探路者在第三季度报告中指出,按照往年的做法,第四季度户外用品的营业收入在全年中所占的比重较大,但也指出公司无法对2020年全年的经营业绩做出准确的预测。

未来,盛发强和王晶能否带领开拓者走出低迷?如果接受国有背景资本,盛发强和王晶还能在上市公司有一定的话语权吗?“从目前的一些案例来看,对于国有资产来说,接管后会有一个过渡期(上市公司),或者派自己人接管运营,(盛发强,王晶)会逐渐退出。”沈梦告诉记者。

记者王敏杰

编辑沈玉洁

主编孙晓

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