「600540股票」德意志资产管理:香港A股有望跑赢其他市场,而优先选择H股

股票资讯  2021-05-18 22:59:41

MSCI每股收益预测发生变化。图片来源《香港经济日报》

根据8月29日的消息,据香港经济日报报道,全球金融市场有起伏频繁发生。中长期宏观经济形势如何?如何分析单个市场的投资机会?本期《金融访谈》邀请了德意志资产管理公司的专家分析。

最近几个月,全球股票市场经历了强劲的飙升。例如,美国三大股指早些时候都创下了历史新高,而香港股市的恒生指数在这一年中也上升到了高位。德意志资产管理公司亚太地区投资主管肖恩·泰勒(SeanTaylor)在接受采访时说,他解释说,一切都源于债券市场的变化。

肖恩(Sean)在该行业拥有20多年的丰富经验。他说,全球债务利率低迷,甚至跌入负利率区,促使全球投资者追求收入,充足的流动性支撑了股市的上涨趋势。"估值偏差期可以维持一段时间。"

暂时不适用"买入并持有"策略

但是,当前股市上涨所面临的主要风险包括美国加息,美元上涨和美国大选,"美联储预计在大选之前不会加息。我们希望美联储在此之前两次加息。

对于美国而言,经过数年的重复,市场不再对加息预期的力量产生怀疑。从图1可以看出,市场目前认为美联储9月份加息的可能性比杰克逊??·霍尔会议的可能性高42%。之前的30%25和8月中旬的20%25高。

肖恩(Sean)指出,在预期的利率上升之前,新兴市场的表现将继续跑赢发达市场,但这并不是新兴市场基本面变得更好的主要原因,这主要是由于美国大选和金融危机的影响。失去英国。欧洲和意大利的公投增加了欧美市场的政治风险,使新兴市场和亚洲市场相对更具吸引力。

量化宽松未能迫使新兴市场

因此,肖恩认为,当前的投资策略应采用"战术资产分配"(TacticalAssetAllocation),"市场动荡而循环。极短。资金在各种资产和市场中轮流流动,现在它不是"买入并持有"(买入并持有)时间。"

他预计,当美联储加息预期显着增加时,新兴市场将再次跑输发达市场,但在实际加息之后,新兴市场的吸引力将再次显现。纵观未来几年,欧洲和美国的量化宽松政策将停止或失去效力,但许多新兴国家仍存在降息或降准的空间,并有力地维持经济增长。"

中国就是其中之一,但他估计中国的宽松政策将更加中立。"未来中国的经济数据可能会略有减弱,但不会出现重大下滑,因为在即将到来的二十国集团峰会和政治周期移交等因素的影响下,当局不会让数据过弱,但不会肖恩认为,目前的水平是适当的,因此可以大规模地放水。

中国股市有追赶的空间

与整体新兴市场和亚洲市场相比,肖恩的观点中国市场的前景更为乐观。原因之一是A股市场的表现不及世界市场。"与其他新兴市场相比,中国对美国加息的抵抗力更大,该市场过度报告了中国经济增长的放缓,但经济数据好于市场最初的预期。升的空间。"

他说,市场此前一直在降低中国的每股收益预期,但似乎已经开始触底。一旦再次看到收益增长,香港A股的表现将明显优于其他市场。

其中,他更喜欢H股而不是A股,主要是因为其价格有较大的折让,深港通将鼓励内地投资者将资金分散到香港股票上。在行业选择方面,他目前偏爱优质的中国房地产,并且主要互联网股票的看法都是正面的,而且提到中国市场有两个主要的投资主题,即医疗保健和教育。成为长期赢家。


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