「股票计算器」【观点】除了美联储,欧洲央行越来越接近加息

股票资讯  2021-04-17 13:57:49

12月13日,市场将迎来欧洲央行今年最后一次利率会议,届时欧洲央行可能结束量化宽松计划。

与美联储不同,欧洲央行官员最近对货币政策保持沉默。事实上,欧洲的市场信心和其他经济数据接近崩溃。如下图所示,欧洲经济数据继续令人失望。

但这并没有阻止德拉吉在11月26日的演讲中说:

“……保护主义、新兴市场脆弱性和金融市场波动性等风险依然突出。然而,国内需求和工资的潜在强劲势头继续支撑着我们的信心,即通胀将继续朝着我们的目标前进,即使在我们逐步减少净购买量之后。”

正如彭博社(Bloomberg)指出的那样,他不是唯一一位坚定不移地忽视欧元区夏季经济放缓的官员。他将其归咎于暂时的问题(如德国汽车生产),并预测本季度将出现反弹。尽管他们承认存在威胁,但他们仍然坚持自己的立场,尽管一些数据显示,经济反弹可能没有什么值得庆祝的。

“与早期高点相比,欧元区商业活动和信心指标调查明显减弱,但仍处于扩张区间,仍高于大多数行业和国家的长期平均水平。”

魏德曼是另一个对真相“无知”的人。

“数据的波动无法掩盖德国和欧元区经济复苏仍然完好无损的事实。”

因为无论如何,欧洲央行要结束量化宽松,虽然数据很糟糕,因为他们知道,下一次危机来临时,他们需要货币政策空间。

正如欧洲央行(ECB)首席经济学家彼得·普拉特(Peter Praet)一直在煞费苦心地表示的那样,限制量化宽松远非真正的紧缩政策。

“仍有必要出台重大货币政策刺激措施。停止购买净资产并不意味着退出宽松的货币政策。”

因此,就像美联储一样,资产负债表扩张(QE)是慷慨的宽松政策,但资产负债表稳定或收缩(QT)不是紧缩政策。这是因为巨大的赎回问题。

但对鲍威尔和德拉吉来说,最大的问题可能是,市场现在认为欧洲央行比美联储更鹰派。

欧洲央行(European Central Bank)已表示,将“至少在2019年夏天”保持利率不变——经济学家认为,至少在第四季度之前不会采取行动(欧洲央行(European Central Bank)利率轨迹的预期最近已降至11.5个基点)。

然而,在美联储官员上周发表讲话后,对美联储2019年加息的预期仅为8.25个基点——比欧洲央行(European Central Bank)的预期要温和,而且与两个月前相比,美联储的加息机制发生了巨大变化。

所以欧元美元市场已经反映出超低加息的预期,但由于经济前景尚未完全反映股市,德拉吉和鲍威尔将如何“适度”加息,防止股市大幅下跌?

最后,或许值得注意的是,德拉吉的欧洲央行行长任期将于2019年10月届满。他能在那之前安排好一切吗?


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